커버드콜이란?

커버드콜이란?

 

커버드콜은 주식을 매수하면서 동시에 콜옵션을 매도하여 '옵션 프리미엄'을 안정적으로 얻는 투자방식이다. 콜옵션이란 특정 주식을 특정 가격으로 미래에 살 수 있는 '권리'이다. 옵션 프리미엄은 콜옵션을 매도할 때 받는 금액이다. 커버드콜은 안정적으로 옵션 프리미엄의 수익을 얻어 헷징을 할 수 있다는 장점이 있지만 상승장에서는 수익이 제한적이라는 단점이 있는 투자방식이다. 예를 들어 현재 삼성전자의 가격이 65,000원인데 한 달 뒤에 삼성전자 1주를 70,000원에 살 수 있는 권리를 만들어 1,000원에 판매하고 현재 60,000원에 삼성전자 1주를 구매한다. 한 달 뒤에 삼성전자가 71,000원 이상이라면 콜옵션을 구매한 사람은 옵션을 행사할 것이다. 이 경우 콜옵션 매도자는 옵션 프리미엄 1,000원을 포함하여 11,000원의 수익을 보게 된다. 그냥 삼성전자 주식을 샀을 때보다 수익이 적다. 하지만 한 달 뒤에 삼성전자가 71,000원 미만이라면 콜옵션 구매자는 옵션을 행사하지 않을 것이다. 이 경우 콜옵션 매도자는 옵션 프리미엄 수익 1,000원과 주식 변동에 의한 수익 또는 손실을 얻게 된다. 이때 횡보장이었다면 수익을 얻었을 것이고 하락장이었다면 주식 가격 변동에 의해 손실을 입었겠지만 옵션 프리미엄으로 인해 어느 정도 헷징은 할 수 있었을 것이다.